對賭的全稱(chēng)叫做對賭協(xié)議，是期權的形式之一。對賭是指投資方和融資方以保障各自的利益為目的，對某一事件達成協(xié)議時(shí)做出約定列出一系列金融條框，用以應對未來(lái)可能出現的情況。投資方只有當協(xié)議上所約定的條件出現時(shí)才可以行駛一種權利，而融資方只有當協(xié)議上約定的條件未出現時(shí)才可以行駛另一種權力。
對賭協(xié)議的風(fēng)險
1、不切實(shí)際的業(yè)績(jì)目標：當企業(yè)家與投資者不能正確區分“戰略層面”和“執行層面”兩個(gè)層面的問(wèn)題時(shí)，投資者制定下“不切實(shí)際的業(yè)績(jì)目標”并強行注入資本，將會(huì )暴露企業(yè)其本身所存在的“不成熟的商業(yè)模式”和“不成熟的商業(yè)模式”，進(jìn)而使企業(yè)陷入發(fā)展困境；
2、急于獲得高估值融資：當企業(yè)家預測自己的企業(yè)發(fā)展前景良好，又迫切的想要獲得高估值的融資時(shí)，會(huì )因為缺乏對投資人要求的仔細衡量，忽略本公司現狀與其要求的差距，受經(jīng)濟大環(huán)境下不可控變數的影響下面臨對賭協(xié)議的巨大風(fēng)險；
3、忽略控制權的獨立性： 商業(yè)協(xié)議需要投資方與融資方相互尊重。當投資方資金緊張時(shí)，會(huì )通過(guò)派遣高管到目標公司進(jìn)行管理，調整目標公司的業(yè)績(jì)，這將會(huì )對企業(yè)決策的獨立性造成巨大的影響，企業(yè)家應該重視企業(yè)控制權的獨立性；
4、業(yè)績(jì)未達標而失去控股權：當企業(yè)家簽署了對賭協(xié)議，如果業(yè)績(jì)在約定規定期限內沒(méi)有達到標準或遠低于預期，企業(yè)家對公司所擁有的控股權將被轉讓給投資方。
