1、從中央銀行到商業(yè)銀行的金融機構和金融市場(chǎng)。央行貨幣政策工具的運行首先影響商業(yè)銀行等金融機構的準備金、融資成本、信貸能力和行為，以及金融市場(chǎng)的貨幣供求關(guān)系；
2、從商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)等金融機構到企業(yè)和居民等非金融部門(mén)的各種經(jīng)濟主體。商業(yè)銀行等金融機構根據央行政策操作調整行為，從而影響各經(jīng)濟主體的消費、儲蓄、投資等經(jīng)濟活動(dòng)；
3、從非金融經(jīng)濟主體到社會(huì )經(jīng)濟變量，包括總支出、總產(chǎn)出、價(jià)格、就業(yè)等。
以上是貨幣政策傳輸的三個(gè)基本環(huán)節。
貨幣政策傳導機制是什么
貨幣政策傳導機制說(shuō)的是國家央行通過(guò)貨幣政策的工具和手段影響相關(guān)的中介指標，最終以此實(shí)現既定政策目標中的傳導路徑以及相關(guān)機制。貨幣政策傳導機制指的是從使用貨幣政策到實(shí)現貨幣政策目標所經(jīng)歷的過(guò)程。貨幣傳導機制是否提高以及完善，會(huì )對貨幣政策實(shí)施的效果和經(jīng)濟的貢獻有著(zhù)重大的影響。
