1、票據期限短：商業(yè)票據的期限一般都十分短，其直接銷(xiāo)售后的平均償還期一般只有二十天到四十天不等；與此同時(shí)，經(jīng)銷(xiāo)商方票據的平均償還期往往有三十天到四十五天不等；
2、流動(dòng)性較低：投資者一般采用購買(mǎi)并持有的政策進(jìn)行商業(yè)票據的投資。一旦票據經(jīng)濟狀況發(fā)生問(wèn)題，投資者會(huì )考慮將其轉售給經(jīng)銷(xiāo)商，或者由發(fā)行機構直接回購。但是，票據在大多數情況下是不需要二級市場(chǎng)增加流動(dòng)性的；
3、高度異質(zhì)性：在期限以及利率等多種條款當中，商業(yè)票據由于其高異質(zhì)性存在很多的不便之處。
以上為票據的局限性。
發(fā)行央行票據的局限性
1、發(fā)行票據的收益過(guò)度受到美國國債利率浮動(dòng)的影響。其發(fā)行的主要目的是為了沖銷(xiāo)銀行回收外匯占款。由于最新增加的外匯儲備主要在美國的國債市場(chǎng)，所以央行票據的收益主要在應給利息與投資收益的差額。在具體的數據對比中，央行票據利率在2004年以及2008年超過(guò)美國國債利率，因此導致了虧損；需要注意的是，若央行利率長(cháng)期小于外匯投資對象的收益比率，相應的投資可持續性會(huì )受到一定的挑戰；
2、沖銷(xiāo)作用呈現減弱的趨勢。當持有的票據臨近到期日時(shí)，中央銀行會(huì )采取給付利息的方式增加貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性，用以減少對沖效果。其中，具體考驗央行票據的有效性是以回籠基礎貨幣量與發(fā)行票據總額的比額為考察方法的。但就具體的數據考察中，發(fā)現央行票據的發(fā)行量呈現大幅度上升的走勢，而有效對沖率卻表現出急速下沉的趨勢。因此，我國發(fā)行票據的發(fā)展受到了一定的制約影響。
