是通貨緊縮；當市場(chǎng)上流通貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購買(mǎi)力下降，影響物價(jià)下跌，造成通貨緊縮。
通貨緊縮指市場(chǎng)上流通的紙幣量少于商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣升值、物價(jià)普遍持續下跌的狀況，一般對應“供過(guò)于求”，但此結論不夠嚴謹；一般出現通貨緊縮，必然是在商品供過(guò)于求、經(jīng)濟不景氣的情況下，不可能出現在商品“供不應求”年代，只是無(wú)法反證。
國內對于通貨緊縮的含義持有三種觀(guān)點(diǎn)，如下：
1、一種觀(guān)點(diǎn)認為，通貨緊縮是經(jīng)濟衰退的貨幣表現，因而必須具備三個(gè)基本特征，分別是物價(jià)的普遍持續下降；貨幣供給量的連續下降以及有效需求不足，經(jīng)濟全面衰退，這種觀(guān)點(diǎn)被稱(chēng)為“三要素論”。
2、另一種觀(guān)點(diǎn)認為，通貨緊縮是一種貨幣現象，表現為價(jià)格的持續下跌和貨幣供給量的連續下降，即所謂的“雙要素論”。
3、第三種觀(guān)點(diǎn)認為，通貨緊縮就是物價(jià)的全面持續下降，被稱(chēng)為“單要素論”。
雖然國內對通貨緊縮的定義仍有爭論，但對于物價(jià)的全面持續下降這一點(diǎn)卻是共同的；單要素論的觀(guān)點(diǎn)對于判斷通貨緊縮發(fā)生及其治理更為科學(xué)，因為通貨緊縮作為通貨膨脹的反現象，理應反映物價(jià)的變動(dòng)態(tài)勢，價(jià)格的全面、持續下降；表明單位貨幣所反映的商品價(jià)值在增加，是貨幣供給量相對不足的結果，貨幣供給不足可能只是通貨緊縮的原因之一。
