可轉債與股價(jià)成正比，當股價(jià)越高時(shí)，可轉債的價(jià)格將跟隨股價(jià)上漲，當股價(jià)越低時(shí)，可轉債的價(jià)格將跟隨股價(jià)下跌。
可轉債的本質(zhì)是包含了債轉股權利的債券。在債券到期時(shí)，債券持有人可以要求企業(yè)對債券當中所標示的利息進(jìn)行兌現，也可以要求管理層將債券兌換為股票。
由于此時(shí)的股票價(jià)格相對過(guò)高，而可轉債的價(jià)格相對合理，因此如果想要投資股票的投資者比起直接購買(mǎi)公司股票，更傾向于在債券市場(chǎng)當中購買(mǎi)公司的可轉債并在到期時(shí)直接要求公司轉換為股票，以此代替對股票的直接投資。而購買(mǎi)行為將會(huì )引起可轉債價(jià)格的上漲，因此當股票價(jià)格上漲時(shí)可轉債價(jià)格也會(huì )跟隨上漲。
反之，在公司股價(jià)連續下跌或在可預見(jiàn)的期限內，公司經(jīng)營(yíng)狀況將惡化或存在惡化預期時(shí)。公司可能存在債務(wù)違約風(fēng)險。因此可轉債的持有人不僅不會(huì )將手中的債券轉換為股票，而且還有可能直接從流通市場(chǎng)當中出售公司債券，以回避將來(lái)可能的違約風(fēng)險以及債券價(jià)格的下跌風(fēng)險。
